喻园管理论坛2022年第15期(总第784期)
演讲主题:“波特五力”模型与股票横截面收益：来自中国A股的实证证据
主 讲 人: 文柱柱，清华大学五道口金融学院资产管理研究中心博士后
主 持 人: 薛明皋，威尼斯欢乐娱人城·首页财务金融系主任、教授
活动时间: 2022年6月9日（周四）10:30-12:00
活动地点：管理大楼113教室
主讲人简介：
文柱柱，清华大学五道口金融学院资产管理研究中心博士后。其研究领域为行为金融与资产定价、机器学习在资产定价中的应用。其研究成果发表于International Review of Financial Analysis、Economic Modelling等国际学术期刊。
活动简介：
本文选取中国A股市场2000年1月至2021年3月的数据，基于“波特五力”模型构造了公司波特竞争力指标，揭示了中国A股市场的波特异象。该异象不能被现有的定价因子模型解释，并且在特质波动更强的股票以及高市场情绪状态下表现更强。异象存在的原因可能是分析师盈利预测对公司基本面的低估而引起的错误定价。此外，通常小市值股票投资容量有限、交易成本高、经济价值低，而波特异象在大市值股票中表现更强，则对投资实践具有重要的参考价值。
